Снижение спроса на биткоин
В четвертом квартале 2025 года американские спотовые ETF по биткоину сократили свои активы примерно на 24 000 BTC, что стало противоположностью накопления, наблюдавшегося годом ранее.
Падение интереса крупных держателей
Крупные держатели биткоина и рынки деривативов демонстрируют ослабление спроса, аналогичное тому, что наблюдалось перед предыдущими спадными периодами.
Технические индикаторы
Биткоин упал ниже своей 365-дневной скользящей средней, уровня, который, по данным CryptoQuant, исторически разделяет бычьи и медвежьи рынки.
- Спрос на биткоин ослаб в последние месяцы на фоне падения активов ETF, замедленного накопления крупными инвесторами и снижения показателей деривативов.
- Согласно отчету CryptoQuant, спрос на биткоин опустился ниже долгосрочного тренда в начале октября, что исторически сигнализировало о медвежьем рынке.
Исторические параллели и прогнозы
С 2023 года биткоин пережил три волны спроса, вызванные запуском американского спотового ETF в январе 2024 года, победой Трампа на президентских выборах и пузырем компаний, работающих с биткоином в казначействе.
Тем не менее, с начала октября рост спроса замедлился и теперь находится ниже тренда. CryptoQuant считает, что большая часть роста спроса в этом цикле уже прошла, что оказывает соответствующее медвежье влияние на цену.
Текущая ценовая динамика
Биткоин продолжает торговаться чуть выше отметки в $88 000, что на 30% ниже его исторического максимума, установленного в начале октября выше $126 000.
По данным CryptoQuant, американские спотовые ETF по биткоину стали чистыми продавцами в четвертом квартале 2025 года, сократив свои активы примерно на 24 000 BTC, или около $2,12 миллиарда. Это контрастирует с четвертым кварталом 2024 года, когда активы ETF резко увеличились за тот же период.
Анализ адресов и прогнозы
Отчет также показал слабый рост среди адресов, содержащих от 100 до 1 000 BTC. CryptoQuant отметил, что эта группа, включающая ETF и казначейские счета компаний, росла ниже тренда.
Эта когорта, включающая ETF и казначейские компании, представляла собой основную часть роста спроса на биткоин в этом цикле. Это ослабление отражает изменение тренда спроса в конце 2021 года, которое предшествовало медвежьему рынку биткоина в 2022 году.
Прогнозы и поддержка цен
CryptoQuant прогнозирует потенциальное дно цикла на уровне $56 000, что будет представлять собой падение на 55% от исторического максимума и дальнейшее снижение на 36% от текущей цены биткоина. Однако они видят "промежуточную ценовую поддержку" на уровне около $70 000.
Отчет CryptoQuant выходит на фоне нескольких месяцев снижения цен на биткоин и другие ведущие активы, после рекордного события ликвидации на $19 миллиардов в октябре. Некоторые аналитики сохраняют бычьи взгляды на биткоин в 2026 году, даже предполагая, что традиционный четырехлетний ценовой цикл следует считать пережитком прошлого — хотя CryptoQuant и другие продолжают прогнозировать дальнейшие потери.