Краткий обзор
Индикаторы ликвидности поддерживают биткоин в краткосрочной перспективе, хотя ожидается замедление роста. Институциональные инвесторы предпочитают хеджирование опционами вместо позиций с кредитным плечом. Данные сети указывают на перераспределение активов долгосрочными держателями, а не на вынужденные продажи.
Стабильность и устойчивость
Согласно новому квартальному отчету от Coinbase Institutional и аналитической фирмы Glassnode, биткоин демонстрирует признаки более стабильной и устойчивой фазы. В отчете «Charting Crypto: 1Q 2026» говорится, что избыточное кредитное плечо было в значительной степени устранено с рынка во время распродажи в четвертом квартале прошлого года, что делает биткоин менее уязвимым к каскадным ликвидациям и более способным поглощать макроэкономические шоки.
Изменение рыночной структуры
Анализ указывает на то, что биткоин ведет себя больше как макро-чувствительный актив, формируемый глобальными условиями ликвидности, институциональным позиционированием и целенаправленной ребалансировкой портфеля. Это изменение знаменует собой отход от предыдущих рыночных циклов, доминируемых розничным импульсом и торговлей с кредитным плечом. Вместо этого отчет указывает на более дисциплинированную рыночную структуру, поддерживаемую ликвидностью, но ограниченную защитным позиционированием профессиональных инвесторов.
Ключевые индикаторы и прогнозы
Один из ключевых индикаторов отчета — Индекс глобального предложения денег M2 от Coinbase, который, как утверждают компании, исторически опережает цену биткоина примерно на 110 дней. Индекс остается положительно выровненным с текущим кварталом, что предполагает краткосрочную поддержку крупнейшей криптовалюты, хотя исследователи предупреждают, что рост предложения денег, вероятно, замедлится позже в периоде.
- Открытый интерес к опционам на биткоин превысил интерес к бессрочным фьючерсам.
- Инвесторы все чаще платят за защиту от падения, а не добавляют направленное кредитное плечо.
Данные сети показывают аналогичную картину: активность биткоина возросла в конце прошлого года, монеты переходили из рук в руки быстрее, а доля долгосрочных запасов снизилась, что свидетельствует о перераспределении позиций инвесторами, а не о полном выходе с рынка.
Риски и перспективы
Авторы предупреждают, что замедление роста ликвидности, возобновление инфляционного давления или геополитические шоки могут проверить, сохранится ли новая стабильность рынка. Биткоин вырос на 1,2% за день до $89,000 и остается стабильным за последние семь дней, согласно данным CoinGecko.